一定牛辽宁十一选五预测号码今天|辽宁十一选五走实图

首页 > 宏观 > 正文

社论丨通过对外开放促进资本市场治理

2019年03月02日  07:00   21世纪经济报道  

与市场开放相匹配的是改进市场管理,逐步与国际市场接轨。在这个过程中,所有市场参与者都必须提高风险意识与专?#30340;?#21147;。

国际知名指数公司明晟公司(MSCI)日前宣布,将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票),这些A股在此指数中的预计权重约3.3% 。

一些机构预计,这将给A股带来累计大约4000亿美元的资金流入。瑞银预计今年将为A股市场带来670亿美元的资金净流入,摩根大通预计流入规模将达到850亿美元,MSCI方面则预计增量资金规模为800亿美元。根据MSCI的计划,将在2019年5月、8月和11月分三步将A股纳入因子扩大至20%;2019年5月和11月,创业板大盘股和中盘股?#27493;?#38470;续纳入。

就像MSCI首席执行官所说,“中国的对外开放速度比想象的要快”。这是中国金融加速开放的一个具体象征,中国欢迎全球投资者。在去年博鳌亚洲论坛期间,习近平主席宣布中国将大幅放宽包括金融业在内的市场准入等内容,各有关部门正在加速落实和执行。金融开放是我国发展战略需要,也是中国金融供给侧改革的重要部分。

此前,中国已经通过沪港通、深港通、QFII?#32422;?#27491;在筹备的沪伦通等机制和通道?#24066;?#22659;外资本投资A股。随着A股在MSCI指数中的权重提高,将会有更多的国际资本流入A股。这是中国改变目前A股投资者过于散户化、机构投资者过于短期化现状的一个努力,吸引更多长期资本进入。

A股市场的不成熟,除了监管缺陷造成资产供给端?#32422;?#24066;场交易过程存在一系列不足之外,还存在投资者结构性问题,散户化与短期化造成炒作氛围浓厚,容易大起大落。因此,2018年中央经济工作会议指出,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,?#26207;平灰字?#24230;,引导更多中长期资金进入。

中国资本市场监管部门已经表?#20928;?#40723;励全国社保基金、各类养老金、保险资金、信托资金等机构投资者投资A股,进一步畅通境外主体直接投资A股的渠道。加快推动个人税收递?#26377;?#21830;业养老保险试点转常规,为资本市场稳定健康发展引入更多活水。这一系列改革将为A股带来根本性的变化,帮助市场走向成熟。这也是当前A股投资者?#25351;?#20449;心的关键因素:外资?#20013;?#27969;入?#32422;?#20445;险资金大幅增仓蓝筹股,支?#33267;薃股?#38505;牽?#23613;管依然有游资和散户主导了投机浪?#20445;?#20294;他们的概念炒作文化将很快走入历史。

资本市场开放会倒逼市场治理的进步。因为海外投资者需要一个市场化与法治化的市场环境,需要有规则和透明度,如果制度中过多以干预或缺乏规则为主的本土特征,投资者将会用脚投票。比如此次MSCI提高A股权重是以中国政府解决一系列市场准入与监管规则为前提的。比如上市公司不能随意?#39029;?#26102;间的停牌,比如要求放松对套期保值和衍生品工具的管制,等等。

与市场开放相匹配的是改进市场管理,逐步与国际市场接轨。证监会主席易会满在国新办发布会上曾表示,必须?#27425;?#27861;治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。坚决打击欺诈发行、大股东违规?#21152;謾?#25805;纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为,推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。只有依法管理与严格监管相结合,才能形成一个规范和透明的市场,只要有这样的市场环境,市场才会有活力、有韧性。

拥有一个高质量高效率的金融体系与资本市场,不仅仅是实现高质量发展的基础和前提,还是国家金融实力的体现,也是参与国际金融治理的能力之一。当前中国金融体系与资本市场与全球第二大经济体的身份不相符,也不?#35270;?#20013;国高质量发展的需求。因此,必须努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系,而开放将有助于这一目标尽快实现。

资本市场更大程度的开放意味着国际化程度的提高,在短期内,海外资金必然是大幅流入的,但是从长期看,此前高度封闭的A股将会越来越多的受到国际因素的影响,与全球市场产生联动效应。?#27604;唬?#20013;国货币政策、汇率水平、经济运行也会通过资本市场放大对国际市场的影响。不管是对监管者,还是国内投资者,都是一个全新的市场环境,他们必须提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。这是一个全新的挑战,根据新兴市场资本开放的历史,这一过程必然存在种种成长的风险和波折,因此,整个市场参与者都必须提高风险意识与专?#30340;?#21147;,形成专业、纪律与风险的文化。

 返回21经济首页>>

分享到:
一定牛辽宁十一选五预测号码今天 黑龙江快乐十分一定牛 川崎前锋vs广岛三箭 广东快乐十分玩法 2011年1七乐彩走势图 四象在线客服 cba北京队 甘肃快3开奖现场直播 怎么做网上棋牌代理 黑龙江麻将快乐十分开奖结果 勒沃库森vs门兴